Steeds meer startende ondernemers kiezen bij het financieren van hun onderneming voor een converteerbare lening. Ook bij crowdfunding wordt zo'n lening steeds vaker ingezet. Maar wat houdt het precies in? In dit artikel lees je meer over dit onderwerp.
Kort gezegd is een converteerbare lening een lening die omgezet kan worden naar aandelen in het bedrijf. Een converteerbare lening is meestal snel en relatief makkelijk te realiseren: er is namelijk geen notaris nodig en kan met minimaal papierwerk worden vastgelegd. Bij een converteerbare lening is er sprake van een uitgestelde aflossing. Dit maakt het voor starters die niet veel aflossingscapaciteit hebben een interessante financieringsoptie.
Een converteerbare lening wordt aangegaan voor een vooraf bepaalde looptijd. De looptijd varieert meestal tussen de 5 en 7 jaar. Ook wordt er een aflossingsvrije periode vastgesteld.
De aflossingsvrije periode is meestal 3 jaar. Het voordeel hiervan is dat jij als ondernemer in de eerste jaren niet hoeft af te lossen.
Maar wat als tijdens deze aflossingsvrije periode een investeerder zich meldt – en er aandelen worden uitgegeven? Dan kun je de lening omzetten in aandelen. Dit hangt natuurlijk wel af van de voorwaarden die je bent aangegaan, zoals minimum investeringsronde. Het omzetten van lening naar aandelen gebeurt dan volgens de voorwaarden van de nieuwe investeerder – maar ook de crowdfunding investeerders krijgen vaak een korting op de aandelenprijs.
Als de aflossingsvrije periode is verstreken – en er zijn geen aandelen uitgegeven, dan kan iedere crowdfunding investeerder kiezen tussen het converteren naar aandelen of de lening aanhouden. De conversie naar aandelen gebeurt in dat geval conform een bedrijfswaardering. Ook in dit geval krijgen de crowdfunding investeerders meestal een korting op de aandelenprijs. Als de crowdfunding investeerder kiest voor het aanhouden van de lening, dan moet de lening – én opgebouwde rente – binnen de vastgestelde looptijd worden afgelost.
Om te verduidelijken hoe zo'n lening zijn werk gaat, vind je hieronder twee rekenvoorbeelden van verschillende scenario's. De voorwaarden kunnen per platform en project uiteraard verschillen.
Stel: je investeert € 40.000,- in een startup door middel van een converteerbare lening. De lening heeft een looptijd van 5 jaar en een rentepercentage van 10%. Er is een korting afgesproken van 20% bij conversie. Na twee jaar meldt zich een onderneming die € 1.000.000,- wil investeren in de startup. De onderneming betaalt hiervoor € 10,- per aandeel.
Jouw lening van € 40.000,- plus opgebouwde rente van € 8.400,- converteert in aandelen voor een prijs van € 8,- per aandeel (€ 10,- minus 20%). Dit geeft jou dus 6.050 aandelen (€ 48.400,- gedeeld door € 8,-). De nieuwe investeerder zou slechts 4.840 aandelen ontvangen voor hetzelfde bedrag.
Op papier zijn jouw 6.050 aandelen € 60.500,- waard (6.050 maal € 10,- per aandeel). Dit is een ongerealiseerd rendement van 51,25%.
Stel: je investeert € 40.000,- in een startup door middel van een converteerbare lening. Deze heeft een looptijd van 5 jaar en een rentepercentage van 10%. Er is een korting afgesproken van 20% bij conversie. Er meldt zich tijdens de aflossingsvrije periode van 3 jaar geen nieuwe investeerder. Er vindt een bedrijfswaardering van de startup plaats, waarbij de waarde op € 6.000.000,- wordt geschat met een prijs van € 15,- per aandeel.
Bij conversie van lening naar aandelen zou de lening van € 40.000,- plus opgebouwde rente van € 13.240,- converteren in aandelen voor een prijs van € 12,- per aandeel (€ 15,- minus 20%). Dit geeft jou dus 4.437 aandelen (€ 53.240,- gedeeld door € 12,-).
Op papier zijn jouw 4.437 aandelen € 66.550,- waard (4.437 maal € 15,- per aandeel). Dit is een ongerealiseerd rendement van 66,375%.
In de wereld van het ondernemerschap is het belangrijk om niet afhankelijk te zijn van slechts één inkomstenbron. Dit kan jou namelijk kwetsbaar maken. Heb je er wel eens over nagedacht dat je wellicht verschillende verdienmodellen kunt hanteren? Dit is natuurlijk niet van toepassing op ieder type bedrijf, maar laten we eens kijken naar de voordelen van het diversifiëren van jouw verdienmodellen als (startende) ondernemer.
